电子级玻璃纤维由叶腊石、高岭土、方解石、硼钙石、硅砂等原料混合,输送至温度高达1600℃的窑炉之中加热成玻璃液,再经铂金漏板高速拉成玻璃纤维单丝,最后经合捻成制成的玻璃纱。由于电子纱具备优异的耐热性、耐化学性、耐燃性以及电气及力学性能,主要用于覆铜板等产品的制造。
电子纱主要用于织造电子布,电子布主要作为覆铜板和印刷电路板的基础材料。因此,行业的市场容量与下游覆铜板的需求直接相关。据中国电子材料行业协会覆铜板材料分会统计,2016-2021年中国刚性覆铜板产量逐年增长,2021年中国覆铜板产量为8.03亿平米,同比增长10%,但从2022年开始覆铜板产量开始下滑,2022年产量为7.58亿平米。初步核算,2023年中国覆铜板产量在6.97亿平米左右。随着覆铜板产量的下降,相关电子级玻璃纤维需求也随之下降。
2020-2022年,中国电子级玻璃纤维产量呈现上升趋势,2022年中国电子级玻璃纤维产量达到86万吨,同比增长6.7%,2023年中国电子级玻璃纤维产量为79万吨,同比下降8.4%。
从上市公司国际复材和的电子布/纱产量看,2023年国际复材电子布产量2.11亿米,同比增长2.93%;电子布产量为1.88亿米,同比上升50.40%,电子纱产量0.79万吨,同比增长9.72%。
从上市公司国际谈球吧复材和宏和科技的电子布/纱销量看,2023年国际复材电子布销量1.67亿米,同比下降12.57%;宏和科技电子布销量为1.70亿米,同比上升39.34%,电子纱销量0.48万吨,同比下降28.36%。
从两家上市公司产销率来看,2023年国际复材电子布产销率为79.1%,宏和科技电子布产销率为90.4%,宏和科技电子纱产销率为60.8%,均低于2022年水平,行业面临一定的产能过剩风险。
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